专题：ATFX外汇专栏投稿

　　美联储利率决议

6月15日 ，本周四2：00
，美联储将公布利率决议结果，主流预期认为 ，维持3.75%的基准利率不变 。2：30
，美联储主席沃什召开货币政策新闻发布会，这是沃什首次公开以美联储主席身份露面 ，市场关注度极高
。重点关注沃什对未来利率路径、经济数据的看法。

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　　决定美联储货币政策的核心经济数据是通胀率 。上图是美国CPI年率和核心CPI年率曲线叠加图
。因为美国和伊朗的冲突
，导致国际油价持续高位运行，美国的CPI数据自3月份之后明显升高 ，绝对值已经达到4.2%，远超2%的温和通胀标准。美联储为了遏制高通胀风险
，有可能采取加息政策 。

　　消息面，美国和伊朗已经就协议备忘录达成一致 ，本周五大概率签署停火协议
。国际油价持续高位运行的局面有望打破
，美国的高通胀风险显著下降。本周美联储不大可能采取激进的加息政策 。

　　英国 、瑞士
、澳洲、日本央行利率决议

　　本周四英国和瑞士将公布利率决议结果，市场均预期维持不变。本周二 ，日本和澳洲将公布利率决议结果
，澳洲联储大概率维持利率不变，日本央行有望加息25基点
。四大中央银行当中 ，只有日本央行倾向于加息。

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　　日本并没有面临如美国一样的高通胀问题 。4月份
，日本的CPI年率和核心CPI年率分均为1.4%，低于2%的温和通胀标准 ，不仅没有恶性通胀迹象
，甚至可能重新进入通货紧缩
。从上图来看，2025年5月份至今 ，日本的通胀率一直处于下行状态，即便是国际油价高位运行
，也没有对CPI数据形成显著提振。

　　日本没有高通胀风险，却坚持要加息 ，原因是日元持续对美元贬值
，已经影响到日本的经济复苏和消费信心 。日本的基准利率仅为0.75%，远低于美国的3.75% ，这导致国际资金更像预期融入日元
，买入美元
。只有不断提高利率，减少利率剪刀差 ，才有可能遏制日元的贬值趋势。

　　英国CPI与失业率数据

　　本周三14：00
，英国将公布5月CPI数据；本周四14：00， 英国将公布失业率数据 。通胀和失业率是市场最为关注的宏观经济数据 ，将决定英国央行未来的货币政策走向
。

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　　CPI年率预期值为3%
，高于前值2.8%；核心CPI年率为2.7%，高于前值2.5%。通胀率持续升高的预期稳定 ，主要原因在于5月份国际原油价格依旧处于高位，成本传导效应下
，大部分消费品价格持续升高 。

　　失业率预期值为5%，与前值持平
。英国并未发生深度影响就业的突发事件 ，AI对基础岗位的替代影响尚不明显。英央行基准利率3.75%
，偏高，增加了潜在的企业经营成本 ，如果未来有加息动作
，可能冲击企业的招聘意愿 。

　　美伊签署停火协议

　　美国和伊朗已经就协议备忘录达成一致，本周五将会在瑞士签署协议 ，但具体时间点尚未披露。根据媒体报道
，停火协议包含霍尔木兹海峡重新开放的问题，比如30天内完全解除海上封锁 ，30天内开放海峡
。

　　原油和黄金市场将受显著影响。霍尔木兹海峡重新开放后
，原油供应端迅速回升，尤其是波斯湾沿岸的国家 ，将加足马力扩产 。但是，具体产能情况仍有待观察
，因为美伊冲突期间，大量基础设施遭受破坏 ，短期内难以完全恢复
。对于波斯湾产量增加的预期
，将主导黄金和原油的中短期走势。

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